Любой ордер относится к одному из двух типов. Разница в том, что для вас важнее — цена или скорость сделки. Получить и то и другое одновременно невозможно, а неверный выбор типа — самая частая причина, почему ордер ведёт себя не так, как ожидали.
Рыночный ордер
Рыночный ордер исполняется сразу против предложений, которые уже стоят в стакане. Вы выбираете количество долей, а цену определяет рынок. Рыночный ордер никогда не стоит в стакане — он либо торгуется немедленно, либо не существует вовсе.
В форме показана ориентировочная цена, рассчитанная по последней цене сделки. Это оценка, а не обещание. Сколько вы заплатите на самом деле, зависит от предложений, стоящих в стакане в момент прихода вашего ордера: если ближайшие предложения небольшие, ордер уходит глубже в стакан и исполняется по цене хуже оценочной. Эту разницу называют проскальзыванием, и она растёт вместе с объёмом ордера.
Если стакан не покрывает весь ваш объём, ордер исполняется настолько, насколько может, а остаток отменяется. Он никогда не ждёт оставшуюся часть.
Подходит, когда сделку нужно совершить прямо сейчас, а небольшая разница в цене не принципиальна.
Лимитный ордер
Лимитный ордер несёт вашу цену. Он исполнится только по ней или лучше — никогда хуже. Если кто-то уже предлагает вашу цену или лучше, он исполнится сразу. Если нет — встанет в стакан и будет ждать, пока кто-нибудь на неё согласится.
У лимитного ордера нет проскальзывания. Вы ещё до подписи точно знаете, сколько заплатите или получите за долю. Чего вы не знаете — когда он исполнится и исполнится ли вообще.
Подходит, когда цена важнее скорости — например, если вы готовы купить, но только ниже определённого уровня.
Как выбрать между ними
Рыночный ордер — гарантированное исполнение, негарантированная цена. Сделка состоится, но точную цену вы узнаете постфактум. Вы всегда тейкер, поэтому комиссия составляет 3%.
Лимитный ордер — гарантированная цена, негарантированное исполнение. Цену вы знаете заранее, но ордер может простоять в стакане какое-то время или не исполниться совсем. Если он стоит в стакане и его исполняет кто-то другой, вы мейкер и комиссия составляет 2%. Если вы поставили цену, по которой ордер исполнился мгновенно против имеющегося предложения, вы всё же были тейкером, и комиссия — 3%.
Когда ликвидности не хватает
Рынки недвижимости здесь формируются исключительно другими инвесторами. Нет маркет-мейкера, который постоянно держит котировки с обеих сторон, поэтому доступный в каждый момент объём зависит от того, кто именно сейчас выставил предложения. На спокойном рынке рыночный ордер может вернуть:
«Недостаточно ликвидности для запрошенного объёма».
Это значит, что в стакане нет достаточного количества предложений, чтобы исполнить рыночный ордер такого размера. Ничего не куплено и не продано, ничего не зарезервировано с вашего баланса — ордера просто не произошло. Дальше есть три пути:
Поставьте вместо него лимитный ордер. Задайте свою цену и дайте ордеру дождаться контрагента. Это правильный ответ почти всегда.
Уменьшите объём. Меньший рыночный ордер может уместиться в ту глубину, что доступна сейчас. Посмотрите в стакан, сколько на самом деле предлагают возле текущей цены.
Подождите и попробуйте позже. Стакан наполняется, когда другие инвесторы выставляют ордера. Пусто сейчас не значит пусто через час.
Переход на лимитный ордер — не утешительный приз. Выставляя его, вы сами становитесь ликвидностью: ваш ордер стоит в стакане как предложение, против которого будет торговать следующий участник. Именно так молодой рынок становится глубже — каждый ордер в стакане облегчает исполнение следующего. К тому же вы платите 2% комиссии мейкера вместо 3%, потому что поставляете ликвидность, а не потребляете её.
Поэтому практическое правило простое: если рыночный ордер не проходит, не повторяйте его снова и снова — поставьте лимитный по цене, которая вас устраивает, и дайте ему подождать. Поставьте его рядом с лучшим предложением на вашей стороне, если хотите исполнения побыстрее, или дальше — если готовы ждать лучшую цену. Он действует 90 дней, и вы можете отменить его в любой момент.
Сколько действует ордер
Лимитный ордер, стоящий в стакане, действует 90 дней. Всё это время вы можете отменить его в разделе Мои ордера. Если за 90 дней никто его не примет, он истекает сам, а зарезервированные средства возвращаются вам.
Частично исполненные ордера продолжают ждать оставшийся объём. Исполненное и оставшееся количество долей всегда видно в списке ордеров.
